Evaluation von Anlagestrategien mittels ifs.iss™ (investing strategy simulator).

Es gibt zwei grundsätzliche Ansätze für das Management von Aktienportfolio. Bei dem sogenannten aktiven Ansatz versucht der Manager, solche Aktien zu kaufen, die anderen Aktien in der Wertentwicklung überlegen sind. Verschiedene Untersuchungen zeigen aber, dass die überwiegende Mehrzahl der aktiven Manager nicht in der Lage ist, dauerhaft ihre Benchmarks zu schlagen. Andererseits ist die Anzahl der passiven Manager, die lediglich einen Index abbilden, in den letzten Jahren deutlich gestiegen. Sie geben die Chance auf einen besseren Ertrag gegenüber dem Gesamtmarkt auf, gegen die Gewissheit, nicht schlechter als der Markt zu sein.

Sind nun die Aktienmärkte tatsächlich so effizient, dass keine Strategie entwickelt werden kann, die mit Aussicht auf überdurchschnittlichen Erfolg bei der Auswahl von Aktien eingesetzt werden kann?

Das große Problem des aktiven Managements liegt darin, dass nicht wirklich systematisch und konsequent vorgegangen wird. Die Erkenntnisse der sogenannten "Behavioral Finance" zeigen, dass wir nur bedingt zu konsistentem und rationalem Handeln fähig sind: eine interessante und möglicherweise faszinierende Story bekommt in der Regel ein größeres Gewicht bei unserer Meinungsbildung als harte, aber langweilige Fakten; komplizierte Analysen werden gegenüber einfachen und unspektakulären Erkenntnissen bevorzugt etc.

Deshalb ist es erfolgversprechender, Strategien zu suchen, die einfach sind, ökonomisch Sinn machen und über längere Zeiträume hinweg gute Erfolge zeitigen. Die Erfolge und Misserfolge in der Vergangenheit sind die einzige Quelle, aus der wir lernen können. Eine wirklich systematische und vielversprechene Vorgehensweise wird erst durch den Einsatz von Computern und Datenbanken ermöglicht bzw. erheblich erleichtert.

Das Entwickeln und Testen von Strategien bleibt trotzdem eine aufwendige Aufgabe mit vielen Fallstricken, für die der übliche Einsatz von Tabellenkalkulationsprogrammen nur bedingt geeignet ist. Das Modul ifs.iss beseitigt an dieser Stelle entscheidende Hürden und macht den Weg für erfolgreiche Anlagestrategien frei.